Если жулики из ВС Солюшион Вас кинули, то сообщите об этом нам

Сегодня ожидается боковое движение по ценам корпоративных рублевых бондов

[19.08.2013] ИГ "Норд-Капитал"

Прогнозы на текущий день:

" Цены корпоративных рублёвых бондов будут двигаться в боковике; в августе отдаём предпочтение коротким ликвидным облигациям;

" Ставки денежно-кредитного рынка немного вырастут;

" Рубль укрепится по отношению к доллару США.

Денежно-кредитный рынок стал менее комфортен

боковик на рынке рублевых бондов
боковик на рынке рублевых бондов

Банк России в пятницу всё-таки увеличил лимит по однодневному аукционному РЕПО до 170 млрд рублей с предыдущих 90 млрд рублей. Средства эти «разлетелись» как горячие пирожки, спрос со стороны рыночных игроков в итоге с лихвой перекрыл объём предложения и составил 218 млрд рублей. Оно и понятно, денежно-кредитный рынок в последние дни стал менее комфортен ввиду заступившего на свой пост налогового периода. Что же касается пятницы, то здесь межбанковские ставки смогли удержаться от роста. Индикативная Mosprime по кредитам «овернайт» в итоге даже чуть снизилась (6.25% годовых; -2 б.п.).

Боковые настроения на рынке корпоративного рублевого долга

На рынке корпоративного рублёвого долга сохранились боковые настроения, их мы ожидаем и сегодня. Пока внешние риски не утихли (повсеместная боязнь сворачивания программы QE в Америке) и не появились свои внутренние спекулятивные идеи (следующее заседание ЦБ РФ по ставкам пройдёт только 13 сентября), наиболее оптимальной позицией, на наш взгляд, было бы сконцентрировать своё внимание на коротких корпоративных бондах с дюрацией до двух лет. Можно половину своего портфеля наполнить представителями банковского сектора, например, такими выпусками как (дюрация; доходность): Номос-Банк 11 (0.85 года; 9.06% годовых), МосковКредБанк БО-03 (1.57 года; 8.99% годовых), Газпромбанк БО-04 (1.28 года; 7.76% годовых), Зенит 10 (1.68 года; 8.21% годовых). Оставшуюся же половину можно выделить для коротких выпусков небанковских эмитентов, например: МТС 02 (2 года; 8.00% годовых), Алроса 23 (1.69 года; 7.94% годовых), Магнит БО-07 (1.9 года; 7.99% годовых), Сибметинвест 01 (1.08 года; 9.25% годовых). Предлагаемые выпуски уже отлично себя зарекомендовали в условиях внешней нестабильности, ожидаем от них дальнейшей позитивной отдачи. С длинными же (и от того сопряженными с большим риском бумагами) пока явно не стоит заигрываться.

рынок корпоративного рублевого долга
рынок корпоративного рублевого долга

Рубль держится, не слабеет

Смотря на российский рубль, мы видим, что пока он не спешит слабеть. Так, по итогам валютных торгов на Московской бирже курс доллара вырос всего на 2.1 коп. до уровня 32.901 рубль/доллар, а курс единой европейской валюты, напротив, снизился на 5.5 коп. до 43.87 рубль/евро. В результате такой динамики стоимость бивалютной корзины опустилась на 1.32 коп. до 37.8371 рублей. С одной стороны, рубль выглядел довольно неплохо, но, с другой, не спешил продолжать своё укрепление четверга по отношению к «американцу», взяв паузу на раздумья. Учитывая текущее настроение нефти вкупе со стартовавшим на прошлой неделе налоговым периодом, рубль пока ещё сохраняет за собой шансы на дальнейший успех.

Помимо всего прочего ожидаем купонные выплаты по выпускам: Кредит Европа Банк БО-04 (9.60% годовых), Азиатско-Тихоокеанский Банк БО-01 (10.40% годовых), Синергия 03 (8.00% годовых), Уралкалий БО-01 (8.25% годовых). Пройдёт оферта по выпуску АКБ Держава 01 (300 млн рублей).

Сегодня состоятся размещения следующих выпусков рублёвых бондов: МСП Банк БО-01 (3 млрд рублей), МСП Банк БО-02 (3 млрд рублей). Последующие дни недели также не будут бедны на предложения со стороны эмитентов: 20 августа АЛЬФА-БАНК БО-09 (5 млрд рублей); 22 августа СУЭК-Финанс 05 (10 млрд рублей), АК БАРС БАНК БО-03 (5 млрд рублей); 23 августа Uranium 02 (12.5 млрд рублей).

рубль - уровень 32,901 за доллар
рубль - уровень 32,901 за доллар

Источники и ссылки

с Bonds Finam Ru / Облигации Финам Ру